上海建工（600170.sh）研究报告：深耕上海，布局全国，迈向高质量发展

上海建工集团股份有限公司（以下简称“上海建工”或“公司”）作为一家拥有70余年历史的建筑龙头企业，深耕上海，布局全国，业务涵盖建筑施工、设计询问、城市运营等多个领域。近年来，公司积极响应国家战略，在装配式建筑、智慧建造等方面持续发力，推动企业转型升级，迈向高质量发展。本报告将深入分析上海建工的业务布局、财务状况、行业地位、发展战略以及未来展望，为投资者提供借鉴。

一、公司简介

上海建工集团股份有限公司（600170.SH）成立于1953年，前身为上海市建筑工程局，是全国建筑行业一家A股上市公司。公司业务涵盖建筑施工、设计询问、城市运营、建材工业等多个领域，拥有完整的建筑产业链，是国内建筑行业的龙头企业之一。

二、行业分析

近年来，随着我国经济的持续发展和城镇化进程的不断推进，建筑行业保持了稳步增长的态势。但同时也面临着转型升级的压力，装配式建筑、智慧建造等新技术、新理念不断涌现，成为行业发展的新方向。

1. 政策支持： 国家高度重视建筑业发展，出台了一系列政策支持装配式建筑、智慧建造等新技术应用，为行业发展提供了良好的政策环境。

2. 市场需求： 随着人们生活水平的提高，对建筑品质、居住环境的要求越来越高，智慧建筑等市场需求持续增长。

3. 技术进步： BIM、大数据、人工智能等新技术的应用，推动了建筑行业数字化、智能化转型升级，为行业发展注入了新的活力。

三、业务布局

上海建工以建筑施工为主业，积极拓展设计询问、城市运营等业务，形成了“1+4”的业务布局，构建了完整的建筑产业链。

1. 建筑施工： 拥有房屋建筑工程施工总承包特级资质，业务涵盖超高层建筑、大型公共建筑、工业建筑、基础设施等多个领域，承建了上海中心大厦、国家会展中心（上海）、上海迪士尼乐园等众多标志性工程。

2. 设计询问： 拥有建筑工程设计甲级资质，提供建筑设计、城市规划、景观设计、室内设计等全方位的设计询问服务。

3. 房产开发： 开发住宅、商业、办公等多种类型的房地产项目，打造了“仁恒置地”、“建工房产”等知名品牌。

4. 城市运营： 参与城市更新、旧区改造、产业园区建设等项目，提供城市运营管理服务。

四、财务分析

上海建工近年来经营业绩稳健增长，盈利能力较强。

(数据来源：公司年报，截至2022年12月31日)

| 指标 | 2020年 | 2021年 | 2022年 |

| :---------- | :---- | :---- | :---- |

| 营业收入（亿元） | 2532.47 | 2805.48 | 3112.11 |

| 净利润（亿元） | 112.21 | 125.36 | 132.17 |

| 资产负债率（%） | 77.96 | 77.72 | 77.54 |

五、竞争优势

1. 品牌优势： 作为国内建筑行业的龙头企业，拥有“上海建工”这一知名品牌，享有良好的市场声誉。

2. 资质优势： 拥有建筑行业较高等级的资质证书，能够承接各种类型的建筑工程项目。

3. 技术优势： 在超高层建筑、大型公共建筑、装配式建筑、绿色建筑等领域拥有靠前的技术实力。

4. 人才优势： 拥有一支高素质的管理团队和技术团队，为企业发展提供了有力的人才保障。

5. 区域优势： 深耕上海市场多年，拥有丰富的资源和经验，同时积极布局全国市场，发展潜力巨大。

六、发展战略

1. 坚持创新驱动，推动高质量发展： 加大科技研发投入，推进装配式建筑、智慧建造等新技术应用，打造行业靠前的技术优势。

2. 深耕上海市场，布局全国市场： 巩固上海市场靠前地位，积极拓展长三角、粤港澳大湾区等区域市场，实现全国化发展。

3. 优化产业结构，提升发展质量： 做强做优建筑施工主业，积极发展设计询问、城市运营等业务，打造完整的建筑产业链。

七、风险提示

1. 宏观经济波动风险： 建筑行业与宏观经济关联度较高，宏观经济波动可能对公司经营业绩造成不利影响。

2. 市场竞争加剧风险： 建筑行业竞争激烈，市场竞争加剧可能导致公司市场份额下降，盈利能力下滑。

3. 原材料价格波动风险： 建筑材料价格波动可能对公司成本控制造成不利影响。

八、投资建议

上海建工作为国内建筑行业的龙头企业，拥有良好的行业地位和发展前景。公司积极响应国家战略，推动转型升级，发展潜力巨大。建议投资者长期关注公司发展，把握投资机会。

免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告仅供借鉴，不构成投资建议，投资者应根据自身投资目标、风险承受能力和财务状况独立决策，并承担相应的投资风险。